现货市场：上海现货市场电解镍报71650-73800元/吨，其中上海市场金川镍报在73700，俄镍报在71725附近。中期逻辑：上周，由于人民币的贬值，提炼镍进口现货一度经常出现盈利，但随后并转成亏损。当前提炼镍供应完全环比很难有增量，而市场需求则大大减少，因此镍大方向仍然看涨。
短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水不断扩大至2000元/吨，主要是金川镍价格更为结实；镍铁价格有所上调，预计镍铁企业将向镍矿移往压力，当周CIF报价整体稳定，注目镍矿报价再次上调的有可能，但是以当前镍价和镍铁价格换算，潜在镍矿价格早已打至27.5美元/吨，镍矿价格对镍价的压力逻辑早已完结，后期重点注目不锈钢追加生产能力。走势分析：日内走势：6月5日，上期所镍价整体以波动居多。5日，镍价沿袭上周五的声浪格局，不过强度不是相当大。
消息面上，此前江苏德龙至此并购江苏成钢，公告信息表明江苏德龙白鱼通过江苏成钢出局140万吨生产能力以保护环境移位出有112万吨不锈钢生产能力，即江苏成钢出局60吨炼钢炼钢2座；560立方和630立方炼铁高炉各1座，合计生产能力140万吨(在德龙公司新建不锈钢项目投产之前，完全拆毁成钢公司的2座60吨炼钢，将2座炼铁高炉展开永久报废或完全拆毁)，保护环境移位出有江苏德龙建设1台80吨保温炉(用作镍铁水调温)、4台60吨AOD精炼炉、2台LF炉，合计112万吨不锈钢生产能力。德龙不锈钢生产能力复产方案落地，移位成112万吨生产能力，高于投产前的200万吨生产能力。另外，据消息，德龙早已做到复产前的打算，预计将迅速复产。
此外，高碳铬价格再次下跌，使得不锈钢价格虽然暴跌，但是度日的利润以求保持，另外，从德龙订购的原料来看，复产的生产能力利用率约在65%附近；对镍铁的需求量约是0.5万金属吨/月左右，预估主要是以德龙内部镍铁供应居多，由于镍矿供应充裕，当前的消耗量足以引发镍矿价格的变动，因此复产带给的受到影响强度受限。整体上，我们对镍价的观点恒定，当前镍价正处于低位波动状态，但由于镍价早已将镍矿价格反应至27.5美元/吨附近，也就是镍价比较镍矿价格高估，因此，镍价依然以声浪预期居多。
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